秒速赛车:半导体、电子设备:关注库存

2018-09-15

  1、本周观点受全球经济下滑及智能手机增长趋缓影响,全球半导体产业2015年增速放缓,资策会产业情报研究所(MIC)认为半导体在2016年发生衰退,行业景气不容乐观。按照正常产业周期,一般衰退期将维持1-2年。但台积电董事长张忠谋最新表示,电子行业景气不佳只是暂时的,年底库存消化完毕后,明年第一季度行业有希望复苏。我们认为,从库存周期来看,明年一季度电子行业景气有望上行且具备较大弹性,但大景气仍需等待智能手机之后的新技术出现。

  智能手机之后,硬件层面的科技创新较为乏力,秒速赛车官网:半导体、电子设备:关注库存周期 荐3股细分子行业如wifi通信、北斗、雷达、机器人及工业自动化、新能源汽车、中国半导体芯片设计产业景气相对较好,市场下杀估值后,在未来的1-2年,以上子行业公司值得重点关注。

  目前电子行业估值水平对应2015年36倍附近,属于正常的历史估值区间,部分优质公司估值已经在30倍附近,如大族激光、江海股份、长盈精密、德赛电池、海康威视等,开始进入长期价值投资区域。

  移动终端Wifi天线及射频器件产业转移启动,欧美厂商不断退出,台厂介入不多,国内厂商信维通信具备份额持续提升的机会。

  机器人及工业自动化、智能制造行业仍存在快速增长机会,尤其是此前渗透率较低的中国市场。据IFR推测,到2018年,中国工业机器人新安装量将超过三分之一新能源汽车受国内政策扶持带动景气旺盛。

  兼并整合将成为半导体设计行业重要投资逻辑,建议重视。全球半导体产业资本合作不断,恩智浦、安华高、intel等收购频频。国内公司紫光持续在存储领域进行收购及合资,资本在产业发展中发挥重要作用。建议关注紫光股份、同方国芯、全志科技。

  2、行业催化剂各大手机厂商进入新品发布期,关注新品发布带来的催化剂效应;各地方政府在中国制造2025、智能化、节能环保领域持续推进,关注地方财政投资动向及政策扶持方向,如机器人、无人机、新能源汽车等领域。

  3、重点公司信维通信(300136)前三季度盈利同比增长175.03%-195.48%,高增长进一步得到验证,前期反弹力度较大,但长期仍值得重点关注。

  江海股份(002484)锂离子超级电容试产成功,年底前将为AGV、电梯及室内公交大巴(作为动力电池)供货,预计2017年爆发。

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